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中小企業(yè)提前還貸 民營經(jīng)濟(jì)隱現(xiàn)寒意
*能反映經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的信貸增長料將出現(xiàn)“急剎車”；一些銀行出現(xiàn)中小企業(yè)集中提前還貸勢(shì)頭；中國民營經(jīng)濟(jì)是否已隱現(xiàn)寒意？

　　近日有消息稱，4月份工、農(nóng)、中、建四大行新增貸款為2600億元左右，較3月份減少近400億元；市場(chǎng)對(duì)4月份人民幣新增貸款的預(yù)測(cè)在7000億元~8000億元之間，較3月份的1.01萬億元顯著回落，這意味著信貸有效需求明顯不足，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然嚴(yán)峻。

　　與此同時(shí)，偏重采樣中小企業(yè)的匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)4月終值為49.3，雖比上月高出1個(gè)點(diǎn)，但依然處于“榮枯線”(50)以下。

　　微觀層面也有佐證?！?*財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》日前從多家銀行了解到，今年以來，一些銀行出現(xiàn)中小企業(yè)集中提前還貸的情況。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鑒于微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期下降，民企可能在主動(dòng)收縮或放緩擴(kuò)張。

　　中小企業(yè)擠出

　　“現(xiàn)在小企業(yè)提前還貸的不少，有一些是盡量爭(zhēng)取要還貸。”上海一銀行業(yè)人士對(duì)本報(bào)稱，“小企業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期正在發(fā)生變化。”

　　本報(bào)從多家銀行了解到，提前還貸情況并非個(gè)案，也不**于中小企業(yè)，但原因各有不同：中小企業(yè)主要是從經(jīng)貿(mào)、商貿(mào)服務(wù)等利潤空間收窄的行業(yè)退出，持現(xiàn)金觀望、尋找下一個(gè)投資行業(yè)；貸款成本持續(xù)高企也令一些中小企業(yè)承受不住；而部分大型企業(yè)則因預(yù)期未來貸款成本會(huì)下降，于是提前還款，以便換取更廉價(jià)的貸款；此外，也有企業(yè)轉(zhuǎn)而使用短融、中票等直接融資方式。

　　“目前，我們看到的小企業(yè)提前還款，大多數(shù)是為了‘改行’。”一家城市商業(yè)銀行上海某支行行長對(duì)本報(bào)分析稱，“小企業(yè)普遍存在同質(zhì)化嚴(yán)重、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的問題；但是船小好調(diào)頭，所以當(dāng)它們預(yù)期一個(gè)行業(yè)的增長和利潤空間變得非常有限的時(shí)候，就會(huì)馬上退出來。”

　　持續(xù)高企的貸款利率也令一些中小企業(yè)選擇提前還款。上述支行行長透露，今年以來，該行小企業(yè)貸款平均成本比去年同期上升5~10個(gè)百分點(diǎn)。

　　另一家小型中資銀行公司金融部總經(jīng)理也向本報(bào)坦言：“以往，中小企業(yè)貸款成本包括貸款利息和各種手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等，后者主要用于提升銀行中間業(yè)務(wù)收入部分；而伴隨監(jiān)管層整治銀行‘亂收費(fèi)’，后者費(fèi)用收入部分被‘拉掉’，于是銀行重新提升貸款利率。”

　　“綜合來看，今年的貸款成本仍要高于去年。”該總經(jīng)理說。

　　相比之下，大型企業(yè)的日子則好過得多，由于貨幣信貸政策不再強(qiáng)調(diào)緊縮，而是有所微調(diào)，它們可以直接享受貸款成本下降的好處。

　　上海一中資銀行人士昨日對(duì)本報(bào)透露，近期該行正醞釀對(duì)大集團(tuán)、大企業(yè)下調(diào)貸款利率，以爭(zhēng)取客戶：“因?yàn)檫@些大客戶的合作銀行一般有很多家，只要其中有銀行‘降價(jià)’，企業(yè)就會(huì)開始替換其他銀行的高成本貸款。”

　　“以貸款1億元一年期的某客戶為例，原先利率為基準(zhǔn)利率上浮15%，目前擬下調(diào)到基準(zhǔn)利率上浮5%~10%。”該人士稱。

　　信貸額度用不完

　　“信貸額度管理沒有去年嚴(yán)格，但銀行已經(jīng)出現(xiàn)貸款額度用不完的情況，”前述小型中資行公司金融部總經(jīng)理對(duì)本報(bào)表示，“現(xiàn)在的問題是，好項(xiàng)目難找。”

　　值得注意的是，今年一季度滬上人民幣貸款投放節(jié)奏加快；當(dāng)季滬上新增人民幣貸款1010億元，同比少增60.1??元，貸款投放呈逐月遞增態(tài)勢(shì)，1至3月份貸款分別增加268.4億元、345.6億元和396億元；但一季度新增短期貸款占比上升，中長期貸款持續(xù)少增。

　　深圳多名小貸公司人士則告訴本報(bào)，在他們接觸的客戶當(dāng)中，有貸款需求的明顯減少。深圳中恒泰小貸公司總經(jīng)理李俊透露，4月中旬，他們?cè)咴L兩百多家企業(yè)，其中有貸款需求的幾乎沒有。

　　招商銀行[12.33 -0.16% 股吧 研報(bào)]公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張健分析，貸款增長疲軟，來自內(nèi)外兩方面因素：一是企業(yè)有效融資需求減少，二是銀行本身資本金的壓力。“小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)在上升，不敢貸款，而大客戶如平臺(tái)貸和房地產(chǎn)貸款，受宏觀調(diào)控影響，有效需求也在下降。”張健承認(rèn)。

　　采購環(huán)節(jié)亦指向下行。東莞某企業(yè)管理層告訴本報(bào)，今年3月份以前，他們公司的原材料幾乎天天都在漲，部分原材料一噸漲了2000元~4000元，漲幅達(dá)到30%左右。而到了4月份，原材料價(jià)格開始掉頭向下。“4月底到現(xiàn)在降得很厲害，今天部分原材料每噸降了1000元~3000元。”她說。

　　據(jù)她介紹，原材料價(jià)格下行，是因?yàn)槭袌?chǎng)需求疲軟，下游需求減少，供應(yīng)商為了保證銷售，不得不降價(jià)“促銷”。她所在的公司的產(chǎn)品面向玩具、汽車和其他生活用品?，F(xiàn)在全行業(yè)都是這種處境。

　　據(jù)稱，她的多名朋友，此前是模具、塑膠公司的老板，雇有十多名工人，但由于持續(xù)虧損，不得已在今年年初將公司關(guān)閉，前往蘇州等長三角城市打工。

　　據(jù)深圳泰安易貸小貸公司業(yè)務(wù)部人士介紹，裝飾、建材、家具、進(jìn)出口等行業(yè)，由于市場(chǎng)需求低迷，經(jīng)營狀況惡化，貸款風(fēng)險(xiǎn)加大，融資需求隨之下降。

　　廣東省體制改革研究會(huì)副會(huì)長彭澎認(rèn)為，信貸疲軟是多重因素的合力。一方面與貨幣政策有關(guān)，今年以來，貨幣政策仍然沒有放松，雖然進(jìn)行了局部微調(diào)，但總體上仍然偏緊。另一方面，經(jīng)濟(jì)環(huán)境并未好轉(zhuǎn)，歐美市場(chǎng)尚未復(fù)蘇，導(dǎo)致企業(yè)訂單減少，許多企業(yè)目前處于觀望狀態(tài)，期待熬到下半年經(jīng)濟(jì)能夠好轉(zhuǎn)，這影響了他們的資金需求。

　　從金融機(jī)構(gòu)方面來看，雖然存款增速也在放緩，但銀行額度仍較寬松，但出于對(duì)房地產(chǎn)等行業(yè)周期的審慎，銀行也存在惜貸心理。

　　武漢科技大學(xué)教授董登新認(rèn)為，中國目前正在改變以往依靠投資和出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的模式，轉(zhuǎn)而刺激國內(nèi)消費(fèi)和進(jìn)口。在轉(zhuǎn)型過程中，經(jīng)濟(jì)增速必然放緩，銀行信貸擴(kuò)張也必定受阻。從外部因素來看，客觀上中國經(jīng)濟(jì)增速也需要放緩。正是這種客觀、主觀的因素疊加，導(dǎo)致銀行信貸擴(kuò)張受阻。

　　宏觀政策放松難期

　　張健擔(dān)心，貸款增長乏力，可能意味著經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行情況將加速下行。“*能反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的是銀行信貸和現(xiàn)金指標(biāo)。PMI等指標(biāo)反映的是當(dāng)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，而信貸和現(xiàn)金，則預(yù)示著未來一個(gè)季度甚至更長一段時(shí)間里經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)。一季度貸款增速下降，說明宏觀經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步下行。”張健說。

　　近日公布的4月份匯豐PMI為49.3，連續(xù)六個(gè)月低于“榮枯線”，顯示制造業(yè)運(yùn)行已連續(xù)半年環(huán)比放緩。盡管統(tǒng)計(jì)局公布的官方PMI出現(xiàn)反彈，但分析人士普遍認(rèn)為，匯豐PMI以中小企業(yè)為主要樣本，反映中小企業(yè)運(yùn)營出現(xiàn)困難。

　　4月中旬，在東莞市專門召開中小微企業(yè)政策專題研討會(huì)上，東莞市政府高層直言，當(dāng)前中小微企業(yè)面臨巨大生存困境，政府再不出手，情況會(huì)更差。

　　而據(jù)廣東省中小企業(yè)局?jǐn)?shù)據(jù)，該局去年對(duì)全省600多家進(jìn)行定期監(jiān)測(cè)的中小企業(yè)中，有20%左右虧損；而到了今年年初，監(jiān)測(cè)企業(yè)中的虧損面超過30%。小微企業(yè)的工業(yè)增加值也呈急劇下降的趨勢(shì)。

　　廣東省統(tǒng)計(jì)局4月中旬公布的今年一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況表明，今年前三個(gè)月，廣東全省GDP增速為7.3%，創(chuàng)五年來*低，其中東莞僅增長了1.3%。

　　對(duì)此，日前有消息稱，央行可能在近期下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　彭澎分析，今年一季度，匯豐PMI指標(biāo)雖然小幅收窄，而國內(nèi)PMI呈穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)，雖然廣東GDP增長下滑明顯，但從國內(nèi)來看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況仍然超出預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)超軟著陸運(yùn)行的可能性增加。加上決策層出于對(duì)2008年4萬億救市計(jì)劃的警惕，維持貨幣政策穩(wěn)定也就成為主基調(diào)。

　　“貨幣政策是否調(diào)整，現(xiàn)在學(xué)界和決策層都有一些爭(zhēng)論，但靜觀其變成為主流聲音，而且根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)來看，現(xiàn)在似乎也不必急著調(diào)整。”彭澎說。

　　董登新則認(rèn)為，在目前CPI仍然高位運(yùn)行、防通脹反彈的背景下，貨幣政策很難出現(xiàn)拐點(diǎn)。從長期來看，銀行信貸增速放緩，是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必然要求。但適時(shí)對(duì)貨幣政策進(jìn)行微調(diào)，不但有可能，而且也有必要。