本文完工于：2022年5月18日

前言：新能源汽車的快速發(fā)展給許多行業(yè)都帶來了很大的需求量，IGBT也受益于此。本篇從需求角度聊聊IGBT行業(yè)的相關(guān)情況，在《IGBT系列二》中我會(huì)補(bǔ)充介紹其他相關(guān)內(nèi)容。

關(guān)于個(gè)股選擇？聲明如下：

1）根據(jù)規(guī)定，不能對(duì)具體標(biāo)的進(jìn)行推薦；

2）我的選擇標(biāo)準(zhǔn)是參考「公司業(yè)務(wù)匹配度」的內(nèi)容；

3）「公司業(yè)務(wù)匹配度」來源于各類機(jī)構(gòu)的一手調(diào)研資料；

4）相關(guān)內(nèi)容在文末有介紹。

重申下，所有的內(nèi)容來自于公開的渠道（不是所有的公開渠道大家都能接觸到），如果有涉及商業(yè)利益的，請(qǐng)聯(lián)系本人調(diào)整。

本篇目錄

1.事件背景

2.認(rèn)識(shí)IGBT

3.需求分析

4.小結(jié)及相關(guān)上市公司

5.一家核心提示

一，來龍去脈

2020年以來，需求端得益于新能源車、光伏需求爆發(fā)，供給端海外疫情限制海外產(chǎn)能，IGBT供需失衡。近期有消息表示目前車用級(jí)IGBT的缺口達(dá)到50%，且短期無受控跡象。新能源驅(qū)動(dòng)IGBT需求快速增長(zhǎng)，下面就來詳細(xì)聊聊其中的機(jī)會(huì)。

二，認(rèn)識(shí)IGBT

IGBT即絕緣柵雙極型晶體管，是由 MOS、BJT 組成的復(fù)合全控型功率半導(dǎo)體，兼具 MOS 輸入阻扛高、BJT 導(dǎo)通電壓低的兩大優(yōu)勢(shì)，驅(qū)動(dòng)功率小且飽和電壓低，適用于高壓、大電流領(lǐng)域，是電力電子裝臵的 CPU。IGBT是功率器件中應(yīng)用范圍*廣的元器件，尤其是在大功率、大電流、高頻高速、低噪聲等應(yīng)用領(lǐng)域起著無法替代的關(guān)鍵作用。

三，需求分析

1.新能源車

IGBT 主要應(yīng)用在新能源車的電機(jī)控制系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、車載充電機(jī)等環(huán)節(jié)中，新能源車市場(chǎng)是 IGBT 的*大增量。2021 年全球新能源車銷量達(dá) 650 萬輛，對(duì)應(yīng) IGBT 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 111 億元，中國(guó)新能源車銷量達(dá) 350 萬輛，對(duì)應(yīng) IGBT 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 60 億元，考慮汽車電子價(jià)格正常年降、伴隨 A 級(jí)車占比、四驅(qū)車占比提升，預(yù)計(jì)新能源車 IGBT 單車價(jià)值量維持在 1700 元；假設(shè) 2025、2030 年中國(guó)新能源車銷量達(dá) 1200 萬輛（滲透率 40%）、1800 萬輛（滲透率60%），對(duì)應(yīng) IGBT 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 204 億元、306 億元。

2.光伏、儲(chǔ)能

IGBT 是光伏逆變器、儲(chǔ)能逆變器的核心器件，集中式光伏主要采用IGBT 模塊，分部式光伏主要采用 IGBT 單管或模塊。光伏、儲(chǔ)能行業(yè)對(duì)于IGBT的需求增量主要來源于三個(gè)方面：

1） 新增需求：受益于全球光伏新增裝機(jī)量高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì) 2025、2030 年光伏逆變器新增需求為 400GW、1000GW；

2） 替換需求：逆變器中 IGBT、電容等電子元器件受內(nèi)部環(huán)境、器件溫度和電流諧波的影響，使用壽命往往低于電站運(yùn)營(yíng)周期（尤其是早期逆變器產(chǎn)品），存在存量市場(chǎng)的替換需求，預(yù)計(jì) 2025、2030 年光伏逆變器替換需求分別為 22、50GW；

3）儲(chǔ)能需求：儲(chǔ)能是實(shí)現(xiàn)可再生能源高占比的必經(jīng)之路，隨著儲(chǔ)能滲透率提升，預(yù)計(jì) 2025、2030 年儲(chǔ)能逆變器滲透率為 30%、60%，新增需求分別為 120、600GW。

3.傳統(tǒng)領(lǐng)域

1）白電領(lǐng)域

IGBT 主要應(yīng)用于變頻空調(diào)、變頻冰箱、變頻洗衣機(jī)，主要產(chǎn)品為 IPM 和 IGBT 單管。2020 年中國(guó)家用變頻空調(diào)出貨量為 8337 萬臺(tái)，中國(guó)變頻洗衣機(jī)銷量達(dá) 2627 萬臺(tái)，中國(guó)變頻冰箱銷量達(dá) 2506 萬臺(tái)，假設(shè)未來每年變頻空調(diào)、變頻洗衣機(jī)、變頻冰箱滲透率提升 3%，變頻空調(diào)單臺(tái) IGBT 價(jià)值量為 40 元，變頻冰箱、變頻洗衣機(jī)單臺(tái) IGBT 價(jià)值量為 10 元，對(duì)應(yīng) 2020、2025、2030 年中國(guó)白電 IGBT 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 54、70、85 億元。

2）工業(yè)及其他領(lǐng)域

2020 年全球 IGBT 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 67 億美元，中國(guó) IGBT 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 26 億美元，扣除新能源車、光伏儲(chǔ)能、白電領(lǐng)域市場(chǎng)需求，其他領(lǐng)域（主要包括工業(yè)、軌交、電源等領(lǐng)域）全球市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 303 億元、中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)81 億元，預(yù)計(jì)未來全球、中國(guó)其他領(lǐng)域以 4%、6%的增速穩(wěn)健增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)2025、2030 年全球市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 369、449 億元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 109、146 億元。

工控領(lǐng)域主要應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋變頻器、逆變焊機(jī)、UPS。根據(jù)相關(guān)上市公司的采購(gòu)成本構(gòu)成估算變頻器、逆變焊機(jī)、UPS 中 IGBT 價(jià)值量占比為 11%、5%、12%；預(yù)計(jì) 2025、2030 年全球工控 IGBT 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 266、322 億元，五年、十年 CAGR 達(dá) 4%、4%。

四，小結(jié)及相關(guān)上市公司

小結(jié)：IGBT除了新能源汽車領(lǐng)域的需求空間非常龐大，在供需缺口不斷增長(zhǎng)的背景下，IGBT尤其是車規(guī)級(jí)IGBT行業(yè)快速發(fā)展。因此受益于碳中和趨勢(shì)推動(dòng)，IGBT迎來廣闊的成長(zhǎng)空間。

相關(guān)上市公司：

為方便大家對(duì)我每天整理的題材、概念涉及的個(gè)股進(jìn)行收集、歸納、整理，即日起，我按照發(fā)布時(shí)間將每天涉及的板塊個(gè)股做合集清單，方便大家翻閱，見下圖。

特別說明：以下僅為部分個(gè)股，個(gè)股業(yè)務(wù)匹配度有差異，故表現(xiàn)有強(qiáng)弱、先后區(qū)分，故需進(jìn)一步閱讀對(duì)應(yīng)的第三方獨(dú)立「?jìng)€(gè)股報(bào)告」進(jìn)行篩選，但因版權(quán)方要求，「?jìng)€(gè)股報(bào)告」僅在「內(nèi)部報(bào)告」欄目提供。

PS：關(guān)于圖片顯示不完整

1）個(gè)股大家可以自己收集，關(guān)鍵還是看邏輯

2）圖片較大，全部上傳，清晰度不夠

3）「高匹配度個(gè)股核心內(nèi)容解讀」涉及商業(yè)利益，不適合在公眾平臺(tái)發(fā)布

五，一家核心提示

「前瞻系列」，自然是有些超前的，超前并不等于沒有表現(xiàn)，但至少說明目前還沒有被市場(chǎng)充分挖掘，而其中*容易出現(xiàn)的就是個(gè)股行情帶動(dòng)板塊行情，所以在個(gè)股的把握上更為重要，這時(shí)候特別要關(guān)注「「公司業(yè)務(wù)匹配度」的情況，也就是「高匹配度個(gè)股核心內(nèi)容解讀」中的內(nèi)容，只有關(guān)聯(lián)度高才能有持續(xù)表現(xiàn)。

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

本人不推薦任何個(gè)股，不收會(huì)員，沒有QQ群，也沒有微信群，也從不與任何人發(fā)生利益關(guān)系，所有信息只為自己學(xué)習(xí)使用，不作為買賣依據(jù)，買者自負(fù)，賣者也自負(fù)。

老概不求名不求利，但求各位鄉(xiāng)親看完之后點(diǎn)個(gè)贊，關(guān)注下，如果能留個(gè)言表個(gè)態(tài)更好，贈(zèng)人玫瑰，手有余香，如果有說得不理想的地方，還求大家輕拍。