10月12日下午，領(lǐng)導(dǎo)層發(fā)表講話，**次提出風(fēng)光大基地項目。也就是為了實現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)，在沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)加快規(guī)劃建設(shè)大型風(fēng)電光伏的基地項目。
這里涉及到一個核心器件，也就是IGBT，市場需求有望在碳中和政策推送下快速成長。
1、什么是IGBT？
也就是絕緣柵雙極型晶體管，是能源變換與傳輸?shù)暮诵钠骷饕糜趯崿F(xiàn)電壓、頻率、直流交流轉(zhuǎn)換等功能，俗稱電力電子裝置的“CPU”，廣泛應(yīng)用于光伏/風(fēng)電設(shè)備、新能源汽車、家電、儲能、軌道交通、電網(wǎng)、航空航天等領(lǐng)域。
在光伏和風(fēng)電方面，IGBT是光伏和風(fēng)電逆變器的核心器件，占逆變器價值量的20%-30%。*典型的應(yīng)用場景就是光伏逆變器，需要大量高壓、超高壓的IGBT模塊，將光伏發(fā)出的粗電轉(zhuǎn)換為可平穩(wěn)上網(wǎng)的精細(xì)電，這是實現(xiàn)碳中和的核心環(huán)節(jié)。
2、市場需求如何？
光伏方面，市場預(yù)測，2020-2025年全球光伏逆變器市場規(guī)模將從458億元人民幣增長至1096億元，國內(nèi)新增市場從72億元增長至164億元，海外新增市場從368億元增長至915億元。按IGBT占逆變器價值量20%來算，2025年全球、中國光伏逆變器用IGBT的市場規(guī)模將分別達(dá)到274、41億元。
新能源汽車方面，IGBT主要應(yīng)用于電控系統(tǒng)，約占電控系統(tǒng)成本的37%。新能源汽車滲透率逐步上升，將持續(xù)拉動IGBT模塊市場的需求。2019年全球新能源乘用車銷量達(dá)到221萬輛，預(yù)計到2025年銷量將達(dá)1150萬輛，年復(fù)合增長率為32%。市場預(yù)測，我國2025年新能源汽車IGBT市場規(guī)模將達(dá)165億元，2020-2025年復(fù)合增長率高達(dá)31.5%。
其他方面，儲能、家電、工控等領(lǐng)域?qū)GBT的需求也較大。根據(jù)*新調(diào)研，2019年全球IGBT市場規(guī)模超過70美元，今年有望突破100億美元，到2026年有望達(dá)到190億美元，復(fù)合增長率約為13.6%。中國IGBT市場規(guī)模有望在2025年達(dá)到520億元，2018-2025年復(fù)合增長率高達(dá)近20%。
3、國產(chǎn)替代前景如何？
假設(shè)2025年國內(nèi)IGBT市場的國產(chǎn)滲透率達(dá)到30%，對應(yīng)國內(nèi)IGBT廠商的市場空間將達(dá)到156億元。而2020年國內(nèi)IGBT**大廠商斯達(dá)半導(dǎo)的銷售額僅為9.1億元，其他份額被海外廠商占據(jù)。
019年英飛凌、三菱、富士電機合計占據(jù)全球IGBT模塊市場份額的58.0%，國內(nèi)僅斯達(dá)半導(dǎo)一家進入前十，份額僅2.5%，國產(chǎn)化率不足15%。
4、涉及哪些公司？
斯達(dá)半導(dǎo)：國內(nèi) IGBT 設(shè)計領(lǐng)域龍頭大哥,汽車方面除A00級客戶外,正迎來廣汽等A級以上車型訂單,光伏方面與陽光電源等大客戶進展順利,并實現(xiàn)模塊產(chǎn)品突破。
士蘭微：功率半導(dǎo)體產(chǎn)品覆蓋了 IGBT 、 IPM 、 MOS 及 MEMS 等多個賽道,并且產(chǎn)能持續(xù)擴張。其中家電和工控 IGBT 都已經(jīng)做到了全球前十,已加快進入新能源汽車、光伏等市場。公司汽車 IGBT 模塊已經(jīng)在國內(nèi)多家客戶通過測試,開始為部分客戶批量供貨。
時代電氣：是軌交電網(wǎng) IGBT 領(lǐng)軍企業(yè),汽車方面進入廣汽、理想、小鵬等 A 級車以上車型供應(yīng),光伏風(fēng)電進入陽光、遠(yuǎn)景、金風(fēng)等。
新潔能：國內(nèi) MOSFET 產(chǎn)品系列*齊全的功率器件設(shè)計公司之一,在工控、光伏 IGBT 方面迎來快速突破,其中光伏進入陽光電源、德業(yè)、固德威等供應(yīng)。
以上四家為行業(yè)龍頭，還有以下公司涉及
長電科技：公司主營半導(dǎo)體，電子原件，專用電子電氣裝置的研制、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公司擁有IGBT封裝技術(shù)，同時其控股子公司正在積極研發(fā)IGBT產(chǎn)品，為IGBT設(shè)計公司。
中環(huán)股份：公司研發(fā)的IGBT產(chǎn)品已達(dá)到國際先進水平，在新型電力電子器件中，以IGBT為代表的節(jié)能型功率器件的發(fā)展迅速且市場需求量很大，公司用于消費類電子的IGBT已批量生產(chǎn)，高電壓IGBT產(chǎn)品還在產(chǎn)業(yè)化進程中
振華科技：公司鋰電池業(yè)務(wù)一直在開展，IGBT（絕緣柵雙極型晶體管）業(yè)務(wù)目前正處于客戶試樣階段，公司未來仍以電子元器件為核心產(chǎn)業(yè)，走軍民融合的發(fā)展道路，做強做大優(yōu)勢產(chǎn)品，**提升核心競爭力。
中國中車：公司加快戰(zhàn)略新興新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，聚焦優(yōu)異裝備，以新材料、新能源、環(huán)保污水處理裝備以及IGBT半導(dǎo)體功率器件為主，加快產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
國電南瑞：公司目前產(chǎn)品所用的芯片既有國產(chǎn)也有進口。國電南瑞目前正在加緊投入IGBT模塊、芯片設(shè)計研發(fā)，相關(guān)設(shè)計方案基本完成。
*后絮叨一句：所謂仁者見仁，智者見智，我的分享并非推薦個股，只是興趣分享。你可以把我當(dāng)成足球場上的大屏幕，有時候給某個球員特寫的時候，不代表說這個球員要進球了。